一、股权分配的动态调整机制
- 进：引进新股东
- 退：原股东退出
- 增：增加股份
- 减：减少股份
二、股权分配的目标：动态平衡
1. 分配标准：贡献值
2. 股东类型
（1）管理型（合伙人/联合创始人）
（2）资金型（投资人）
机构投资人
- 关心：增长速度、长期回报率
- 原则：高增长预期，高溢价进入
个人投资人
- 关心：资金安全、短期回报率
- 原则：尽量让投资人在3-5年内回本
（3）资源型
问题
- 对资源方期待过高
- 对资源方提供的资源没有考核
- 没有和资源方磨合试错，直接给股份，有限责任公司中股东本人不签字就无法使其退股
分股原则
- 明确资源方能带来的实际收益及考核标准
- 尽量只给分红，尽量不具名登记股东身份
- 一定要给股份的话，可以考虑成立子公司
三、公司股份的估值定价
- PE估值法：利润×N倍
- PS估值法：销售额×N倍
- 用户数估值法：用户数×单个用户价值
四、新股东入股后的股份变化
- 等比例稀释：钱进公司账
- 单一股东退股
- 钱给到该股东：该股东退股
- 钱进公司账：提前预留了股份
五、新股东入股实操
- 增资扩股：工商手续简单，不交个税，只需增加注册资金
- 股权转让：工商税务手续复杂，需交个税，注册资金不变
六、特定员工的股权激励
得权期：员工需要持续工作N年才能得到协议中规定的全部股份
七、退股：合伙人退出
1. 事前准备：签订协议约定
（1）股份类型
- 资金股
- 人力/技术股：得权期
（2）触发条件
- 损害公司利益：无偿回收
- 正常退出：保留股份/有偿回购
（3）回购定价：
- 是否盈利
- 有无融资
2. 事后处理：未签协议的事后解决办法
（1）是否回购？
- 大股东并没有回购的义务
- 退出时是最好的回购时机
（2）回购定价
是否盈利
- 盈利：可溢价回购
- 亏损：可折价回购
有无融资
- 有融资：按估值回购
- 无融资：按净资产/利润收购
八、公司控制权
- 67%绝对控股：三分之二以上股份可以决定重大事项
- 51%相对控股
- 34%一票否决
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